Invocals.com - Investing voices gathered

Hemnet beskrivs som missförstått och pressat efter en tidigare monopolställning. Panelen menar att höga priser har gynnat Booli och försvagat kundrelationerna. Bolaget har lanserat gratisinsteg, sparprogram och styrelseförändringar men vinsterna riskerar att falla.

Inwido är ett nytt innehav i fonden och har hållit uppe marginalerna väl i en svag byggkonjunktur. Panelen lyfter den europeiska renoveringsmarknaden för fönster och ett uppdämt behov. De ser den organiska tillväxten som början på en möjlig återhämtning.

CTEK gör en översyn av sin laddarverksamhet, som panelen bedömer vara till salu. Panelen beskriver hemmaladdare som en råvarulik produkt med svår lönsamhet. En långsammare än väntad elbilskonvertering har försvårat marknaden.

Electrolux Professional har starka positioner inom tvätt och storköksutrustning, medan USA har varit trögare. Aktien har fallit efter svagare leverans än marknaden väntat och beskrivs som lågt värderad. Panelen ser potential från kostnadsåtgärder, ett moderniserat tvättprogram och ökat fokus från den nya vd:n.

Constellation Software har lagt bud på Triona. Panelen beskriver bolaget som en stor och framgångsrik serieförvärvare inom mjukvara. De tror att bolaget och riskkapitalbolag kan vilja köpa ut pressade mjukvaruaktier från börsen.

En deltagare beskriver Bonesupport som ett stort innehav med bra risk/reward. De diskuterar nyhetsbrus, ersättningsbeslut i USA och produktens kliniska användning. Bear-caset gäller en ifrågasatt musstudie och hög blankning.

AAK har haft en svag kursutveckling efter ett kvartal som kom in klart under förväntan. Panelen säger att bolaget behöver återställa en positiv vinsttrend och försvara EBIT per kilo för att multipeln ska återhämta sig. Aktien beskrivs som mycket billig men med kvarvarande osäkerhet kring kassaflöde och kundernas utveckling.

Xitec nämns som ett bolag med konsult- och mjukvaruaffär som skulle kunna köpas ut. | Vitec hade tidigare problem kopplade till en mer aggressiv redovisning och lägre tillväxt. Panelen säger att redovisningen nu är mer konservativ och att värderingsmultipeln har fallit. De bedömer att bolagets nischade mjukvaror kan vara relativt skyddade mot AI och få stöd av effektiviseringar.

Troax har haft svag efterfrågan men har flyttat produktion och byggt en modern fabrik i USA. Panelen ser potential för marginalerna att återgå mot omkring 20 procent vid tillväxt. Aktien bedöms vara lågt värderad, men bolaget ligger ännu inte i förvaltarens portfölj.

HANZA har vuxit snabbt genom fabriksutbyggnader och flera kunddrivna förvärv. Bolaget beskriver sin modell som tillverkningskluster som förenklar kundernas leverantörskedjor. Förvärvet av tyska BMK betalades helt med nya HANZA-aktier och ska ge större elektronikkapacitet. | HANZA beskriver hur BMK och utvalda Fortaco-fabriker förvärvats för att bredda kapaciteten inom elektronik och tung mekanik. Bolaget ser möjligheter i Tyskland och försvarsindustrin samt organiserar verksamheten i tre regioner. Ledningen betonar decentralisering, kulturgranskning och Europa-för-Europa som grund för tillväxt mot 2028. | HANZA betonar företagskultur och kassaflöde i sin förvärvsmodell. Bolaget försvarar aktieemissioner kopplade till strategiska förvärv och ägarincitament. Försvarssatsningen LYNX ska öka kapaciteten inom bland annat drönar- och tungmekanisk tillverkning. | HANZA använder AI internt, bland annat för automatisering av elektroniktest med digitala tvillingar. Bolaget ser ökad efterfrågan från AI-relaterade datacenter, energi och kylning samt fortsatt regionalisering av tillverkning. Erik Stenfors beskriver Horizon-åtgärderna, kompetensbrist som en operativ utmaning och målet att växa vidare mot HANZA 2028.

ICA Gruppen redovisar fem procents omsättningstillväxt och högre rörelsemarginal i tertialet. Vd Nina Jönsson säger att momssänkningen, prisvärde och effektiviseringar har stärkt volymer och marknadsandelar. Hon beskriver stark utveckling för Maxi, övriga butiksformat och Apotek Hjärtat.

SkiStar rapporterar under sommarsäsongen. Bolaget uppges ha ett starkt bokningsläge och växande intäkter. Gästen beskriver aktien som bra och bolagets prishöjningar som hållbara. | SkiStar stiger omkring 6 procent. Bolaget redovisar högre omsättning och lägre rörelseförlust. Utdelningen höjs också.

Hemnet möter hårdare konkurrens och en mer fragmenterad marknad. Talaren tror att intjäningsförmågan blir betydligt tuffare. Bolaget beskrivs som lågt värderat och har infört sparpaket.

Fenix Outdoor uppges vara ned 30 procent. Bolaget beskrivs ha levererat en mycket svag rapport. Aktien sägs ha fallit omkring 75 procent från toppen.

Munters har fått hård press under kvartalet. Bolaget har haft en historiskt hög värdering. Halvårsrapporten beskrivs som stark.

AAK har fått hård press under kvartalet. Bolaget har haft en historiskt hög värdering. Rapporten och kassaflödet beskrivs som svaga.

Lindt faller omkring 10 procent efter en vinstvarning. Bolaget uppges ha svårt att sälja premiumchoklad. Talarna tolkar det som ett tecken på en pressad konsument.

Plejd beskrivs som en konkurrent till budobjektet. Aktien har stigit efter budet och närmar sig 1 000 kronor igen. Talarna spekulerar i att en stor ägare kan göra konkurrenten långsammare.

Novo Nordisk har ingått ett utvecklingsavtal med Nanexa. Värdarna beskriver ersättningen som huvudsakligen villkorad av framtida milstolpar i fem prekliniska projekt. De ser upplägget som en kapitalallokering där Novo betalar en mindre premie för möjlig framtida uppsida. | Novo Nordisk beskrivs ha gjort en stark kapitalallokering i affären. Bolaget betalar en mindre initial premie snarare än att köpa hela bolaget. Novo får enligt samtalet uppsida om projekten lyckas men begränsad nedsida om de misslyckas.

Better Collective föll kraftigt efter nyheten om ett möjligt brasilianskt bettingförbud. Brasilien uppges stå för ungefär en fjärdedel av vinsten och bolaget har sänkt sina prognoser. En av deltagarna har köpt aktier men lyfter skuldsättning och värderingsrisk.

De diskuterar Svedbergs insynsförsäljningar och kopplar dem sannolikt till optionsprogram. De går igenom förvärvet av UBC i Tjeckien och oroas över lägre marginaler och sämre transparens. De säger att de själva tidigare sålt aktien och fortfarande inte ser tillräcklig säkerhetsmarginal.

Prevas är ned nästan sju procent i portföljen. De lyfter insiderköp och att den finska delen verkar ha vänt efter tidigare problem. Bolaget sägs finnas i en bransch som förr eller senare kommer att vända.

RVRC beskrivs som en stark e-handlare med höga marginaler och direktförsäljning. Förvärvet av I Can I Will väntas bredda sortimentet och jämna ut säsongsvariationer. Aktien anses lågt värderad och får en köprekommendation.

RaySearch har tecknat ett avtal med Accuray värt omkring åtta miljoner dollar. Talarna tror att ordern kan stärka tredje och fjärde kvartalet. Aktien har hög blankning trots att bolaget beskrivs som på väg tillbaka produktmässigt.

Exsitec säljer främst Visma-produkter och får återkommande intäkter från kundernas abonnemang. De lyfter traineeprogrammet, stark omsättningstillväxt och förvärvet av en stor norsk Visma-aktör. Värderingen beskrivs som historiskt låg trots den underliggande tillväxten.

Fonden äger Revolution Race men förvaltaren var missnöjd med den senaste rapportens svaga organiska tillväxt. Han tolkar bolagets kommunikation som att förvärvade ICANIWILL växer medan kärnverksamheten inte gör det. Förvärvet anses hanterbart men innebär ett avsteg från den tidigare helt organiska tillväxtmodellen.

Swedencare har köpts in som ett nytt case. De ser en låg värdering trots bolagets många förvärv och nuvarande börsvärde. Ledningen har tidigare underlevererat, men ett nytt precall väntar.

De säger att Synsams rapport såg stark ut och att aktien återigen ser billig ut på siffrorna. De är samtidigt försiktiga eftersom abonnemangstillväxten kan följas av högre churn och missnöjda kunder. De oroar sig för affärsidén och nya satsningar trots att värderingen ser låg ut.

AAK nämns som ett bolag som straffats hårt när det inte levererat på topp. Fredrik Warg säger att de är positiva till bolaget. Han menar att aktien kan vara iskall några kvartal tills bolaget levererar igen.

De går igenom Alligos svaga organiska tillväxt och kopplar utvecklingen till svensk BNP och lågkonjunkturen. De diskuterar integrationen av Svedol och Tools, förvärvsstrategin, skuldsättningen och risken kring att vd:n ska sluta. De resonerar om värderingen och potentialen om bolaget börjar ses som en serieförvärvare.

Proact beskrivs som en IT-återförsäljare med konsult- och supportintäkter som driver merparten av vinsten. De lyfter starkt kassaflöde, en stark nordisk position och en ny vd med fokus på turnaround. AI och krav på europeisk datasuveränitet bedöms gynna bolagets erbjudande.

Intrum rapporterade lägre vinst än väntat och aktien föll. De beskriver besparingsprogrammet som otydligt och skuldsättningen som fortsatt hög. Robert säger att han tidigare varit positiv men nu har svårt att se den stora uppsidan.

New Wave diskuteras i samband med förvärvet av Uhlsport. Uhlsport sägs ha omkring 40 miljoner kronor i vinst och ha köpts för en symbolisk summa. Förvärvet bedöms kunna stärka New Waves position på den tyska marknaden.

New Wave är ett stort fondinnehav vars aktie har fallit trots okej utveckling i bolaget. Förvaltaren anser att värderingen är låg relativt börsen. Lageruppbyggnad, investeringar och svagare kassaflöde pekas ut som risker.