LAMM 🇸🇪
De beskriver Lammhults rapport som svag och säger att många investerare verkar ha tröttnat. Bolaget tjänar fortfarande pengar men behöver leverera bättre mot sina mål. De resonerar om låg värdering, börsvärde kring 185 miljoner och att ett uppköp inte är omöjligt om verksamheten styrs upp.
Lammhults anges som gästens största innehav just nu. Han säger att bolaget är lågt värderat, har cirka 200 miljoner i börsvärde och nästan ingen skuld. Diskussionen handlar om åtgärdsprogrammet, biblioteksinredning, office-segmentet och problemdelen Lammhults Möbel. | De beskriver Lammhults som ett bolag med en stabil biblioteksdel och en svagare möbeldel. De säger att problemdelen tynger helheten trots att vissa delar kan motivera börsvärdet. De menar att bolaget gör förändringar som kan låsa upp värde.
De beskriver Lammhults som ett designhus med kontors-, biblioteks- och offentliga miljöer. Caset bygger på effektiviseringar och möjligheten att höja EBIT-marginalen. De lyfter svag kontorsmarknad, problem i Lammhults Möbel och osäkerhet efter CFO:ns aktieförsäljning. | De beskriver Lammhults som ett bolag med potential att höja lönsamheten genom effektivisering och samordning. De lyfter stabila delar inom bibliotek och offentlig miljö, men ser svag kontorsmarknad och förändringsrisker. De räknar på ett motiverat värde över dagens kurs men säger att de själva inte äger aktien medan gästen gör det.
Lammhults har fått sina marginalmål förskjutna, vilket marknaden har ogillat. Aktien har fallit från cirka 44 till 21 kronor trots åtgärdsprogram och effektiviseringar. De bedömer att större delen av verksamheten fungerar väl men att vissa möbelenheter fortfarande är problemområden. | Lammhults problemsegment beskrivs som förbättringsbara snarare än havererade. Bolaget har förbättrat EBIT och sänkt nettoskulden. De bedömer aktien som intressant på nivån och behåller innehavet.
Han nämner Lammhult som ett mindre bolag i sitt tradinguniversum. Aktien föll över 15 procent på rapporten. Han säger att det inte gick särskilt bra för honom att handla den.