Fagerhult, AB

Fagerhult har haft svag försäljning och kraftigt fallande marginaler, medan aktien har tappat nästan 60 procent på ett år. Bolaget har fått bankdispens efter brott mot en räntekovenant och har hög skuldsättning relativt EBITDA. Ledningen genomför en omstrukturering och Affärsvärlden har ett neutralt råd. | Fagerhult jämförs värderingsmässigt med belysningsbolag med lägre respektive högre marginaler. Bolaget har pressade marginaler, hög skuldsättning och svagt kassaflöde enligt diskussionen. Programledarna äger inga aktier och vill avvakta en tydlig operativ vändning.

Fagerhult steg omkring 7 procent intradag. Uppgången kopplas till att storägaren Latour köpte aktier. Programledaren tycker att marknadsreaktionen var överdriven.

Fagerhult hade vinstvarnat och rapporten beskrivs som svag. Organisk tillväxt var negativ, marginalen föll och kassaflödet var svagt. Vd:n lyfte ändå tecken på stabilisering och bättre orderingång mot början av året.

De lyfter Fagerhult som ett mer positivt exempel inom grön utveckling. Bolaget kopplas till övergången till LED-lampor och smart lighting. De beskriver sådana effektiviseringar som tysta och gradvisa förbättringar i ekonomin.

Fagerhult beskrivs som ett mycket svagt case. Talaren kritiserar bolagets hänvisningar till geopolitisk oro, stark krona och sämre produktmix. Han menar att investerare inte bör lägga energi på att försöka tajma botten i aktien.

Fagerhult beskrivs som en tillverkare av belysningslösningar med huvuddelen av intäkterna i Europa. Bolaget har pressats av svag bygg- och fastighetsmarknad, lägre omsättning och lägre marginaler. De bedömer att vändningen dröjer och behåller ett neutralt råd.

Gästen berättar att han pitchade Fagerhult tidigt på sitt fondjobb och att fonden köpte för tio miljoner kronor. Caset byggde på att LED-belysning drev högre priser och stark tillväxt. Han beskriver det som ett mycket bra case på den tiden men säger att han inte följt bolaget nyligen.