🇸🇪 EFN Marknad

Tencent kan köpas indirekt av svenska investerare via Prosus. De säger att Tencent äger en mindre andel i SM. Bolaget ger också exponering mot spel, WeChat och kinesisk AI.

Netflix lyfts som en global vinnare på koreanskt innehåll och K-pop. Bolaget har sänt BTS comeback-konsert och satsar på koreanska serier, filmer och realityformat. Mindre studior sägs ha ett svagt förhandlingsläge gentemot Netflix.

H&M:s rapport beskrivs som ungefär i linje med förväntningarna, medan aktien faller. Vd:n säger att återbetalda tullar lyfte rörelsemarginalen med 1,6 procentenheter men att även det underliggande resultatet förbättrades. Bolaget arbetar med logistik, kostnadskontroll och butiksportföljen för att öka tillväxten.

BNP Paribas är ett större innehav i Europafonden. Förvaltaren ser fortsatt värderingsutrymme för europeiska storbanker. Stark kreditcykel samt utdelningar och återköp lyfts som stöd för caset.

En analytiker tycker att kursreaktionen efter kapitalmarknadsdagen är svår att förstå. Novo Nordisk har enligt samtalet måttliga mål till 2030 och Wegovy väntas stå för huvuddelen av tillväxten. Förvaltaren äger inte aktien och säger att bolaget har förlorat mark i läkemedelskonkurrensen.

Wihlborgs beskriver en långsiktig och stabil tillväxt i Öresundsregionen. Bolaget säger att räntesäkringen är byggd för tålighet snarare än ränteprognoser. Förvärvet från Castellum ska stärka klusterstrategin och finansieras först med brygglån. | Wihlborgs äger Medicon Village och har nyligen tecknat ett 15-årigt hyresavtal med Novo Nordisk. Bolaget fokuserar på starka lägen i Malmö-Lund och Helsingborg samt kontor i arbetsmarknadslägen i Köpenhamn. Vd:n säger att Köpenhamnsmarknaden kräver ett annat arbetssätt än Sverige och att bolaget vill undvika stor exponering mot enskilda hyresgäster eller branscher.

UniCredit är ett större innehav i Europafonden. Förvaltaren ser europeiska banker som vinnare på normaliserade räntor och lägre kostnader. Banken bedöms fortfarande vara lågt värderad och kunna återföra kapital till ägarna.

Alibaba har tyngt Kinaindex tillsammans med Tencent som konsumentplattform. Bolaget beskrivs som på väg mot företags- och statliga kunder samt AI- och webbtjänster. Gästen anser att Alibaba är billigt och ett stort portföljinnehav.

Tencent har tyngt Kinaindex tillsammans med Alibaba som konsumentplattform. Bolaget beskrivs som på väg mot företags- och statliga kunder samt AI- och webbtjänster. Gästen anser att Tencent är billigt och ett stort portföljinnehav.

BioGaia är ett långsiktigt innehav i studentportföljen. Direktmarknadsstrategin höjer kostnaderna tillfälligt men ska förbättra marginalerna på sikt. Bolaget beskrivs som lågt värderat med stor nettokassa och nya tillväxtben.

Xiaomi breddar från smarttelefoner till elbilar och planerar europeisk expansion nästa år. Bolaget gjorde cirka 5 000 dollar i förlust per bil under första kvartalet medan produktionen byggdes ut. De går från sportbilar till SUV:ar med lång räckvidd och ett pris under 300 000 kronor.

Förvaltaren sitter kvar i Geely trots att aktien nästan halverats sedan föregående besök. Han bedömer att kinesiska biltillverkare måste expandera i Europa. Geely ses som en toppkandidat tack vare sin varumärkesportfölj och nya modeller.

Nibe lyfts som ett exempel där börspsykologi, fundamenta och timing möts. Aktien har fallit från en toppvärdering kring P/E 50 och byggt en flerårig bottenfas. Positiva fundamenta, särskilt i Tyskland, ger enligt talaren asymmetrisk risk med begränsad nedsida och god uppsida.

Skanska fick en datacenterorder i USA och en stark köprekommendation från Carnegie. Gästen anser att bolagets fundamenta är bra och att aktien länge varit tråkig. Han kallar Skanska en favorit både fundamentalt och tekniskt.

Ericsson används som exempel på eufori, trendbrott och panik på börsen. Bolaget utgjorde omkring 35 procent av börsvärdet vid toppen år 2000. Gästen säger att aktien cirka 25 år senare ligger 88 procent under toppkursen.

Torsten Jansson beskriver New Wave som försiktigt positivt trots en seg konjunktur. Han lyfter Uhlsport och Kempa som ett förvärv med försäljnings- och inköpssynergier. Han säger att bolaget har kapacitet för fler förvärv och siktar på att minst fördubbla storleken igen. | Jansson avfärdar en avknoppning av Craft eftersom varumärkena har stora synergier. Han säger att Kosta Boda och Orrefors har varit svåra förvärv med återkommande förluster och lägre lönsamhet än koncernmålet. Han är mer positiv till 2027 men väntar sig att investeringar i ERP-system och lager håller tillbaka marginalmålet. | Torsten Jansson säger att han föredrar vd-rollen framför ordföranderollen och vill vara operativ i många år till. Han beskriver New Wave som ett bolag som utvecklas genom nya marknader, varumärken och förvärv. Han menar att svagare konjunktur också kan skapa förvärvsmöjligheter för bolaget.

Jansson beskriver Nike som ett mycket starkt varumärke och ett bra företag inom sina satsningsområden. Han bedömer att Nike medvetet har gått tillbaka inom teamwear. Han säger att detta område i stället är New Waves snabbast växande gren och att konkurrensen med Nike är begränsad.

Torsten Jansson beskriver Kinnevik som en mer osäker investering eftersom han inte fullt ut förstår verksamheten. Han bedömer att aktien såg mycket lågt värderad ut. Han har nyligen köpt aktier och uttrycker förtroende för att bolaget inte går under.

Wallenius Wilhelmsen lyfts som en vinnare på växande kinesisk bilexport. Bilfraktmarknaden beskrivs som strukturellt stark och obalanserad. Tullar kan vara negativa, men efterfrågan från övriga världen sägs vara stark.

Frontlines vd beskriver tankmarknaden som strukturellt stram efter lång underinvestering i shipping. Han säger att oljetankermarknaden inte utvecklats enligt tidigare förväntningar om fallande efterfrågan. Krig och geopolitisk oro anges ha drivit mycket höga shippingrater.

Thermo Fisher har lämnat en kommentar vid en amerikansk konferens. Kommentaren tolkas som att marknaden lättar. Det ses som ett positivt tecken för den pressade medtechsektorn.

Aker BP-aktien uppges ha stigit över 50 procent sedan årsskiftet, mätt som totalavkastning. Bolaget tog över Lundin Energys olje- och gasverksamhet 2022 och har nyligen gjort ett gasfynd vid Alfa Humle. Finanschefen beskriver fortsatt M&A-intresse och produktionsökning när nya projekt startar 2027.

Förvaltaren äger AcadeMedia i portföljen. Aktien väntas påverkas av politiska utspel den närmaste tiden. Han bedömer att den politiska risken är väl inprisad och att nedsidan är begränsad.

Sdiptech var tidigare aggressivt i förvärv och hade hög skuldsättning efter covid-boomen. Ett ledningsbyte och en mer disciplinerad kapitalallokering har följts av avyttringar. Förvaltaren lyfter organisk tillväxt, nischade industribolag och förbättrat kassaflöde som skäl för innehavet.

Bravida har vunnit flera större datacenterprojekt. Datacenter uppges utgöra omkring 20–25 procent av orderboken. Aktien har gått bra, enligt samtalet delvis på grund av denna exponering.

Aker Solutions lyfts som en möjlig vinnare på datacenterutbyggnaden. Omkring 10 procent av omsättningen uppges vara direkt kopplad till datacenter. Elektrifieringsverksamheten kan gynnas indirekt av behovet av mer nät och el.

Förvaltaren lyfter OEM International som skickligt på förvärv till låga multiplar. Bolaget har haft nettokassa efter en försiktig förvärvstakt men har ökat tempot med ny styrelse och EQT som huvudägare. Gästerna betonar att OEM kan fortsätta förvärva utan oroande skuldsättning.

Robinhoods aktie sägs ha stigit omkring 20 procent några dagar tidigare. Bolaget har lanserat en blockkedja där tokeniserade aktier kan handlas. Höga handelsvolymer kopplas främst till memecoins och tekniken från Arbitrum.

SKF delas upp genom en avknoppning. Kvarvarande SKF beskrivs som cirka 75 procent kullager och 25 procent Specialized Industrial Solutions. Förvaltaren tycker att bolaget är för stort för den representerade småbolagsfonden.

Mycronic är ett innehav hos båda förvaltarna och beskrivs som välskött. Kapitalmarknadsdagen innehöll långsiktiga mål om ungefär 10–15 procents årlig tillväxt. Bolaget har breddat verksamheten mot inspektion, reparation och halvledare med mer återkommande intäkter.

Hoist Finance lyfts som en mindre nischbank. En förvaltare har ett stort innehav i bolaget. Bolaget beskrivs som spännande och duktigt, medan aktien har gått bra.

Ambea hade en mycket stark rapport för andra kvartalet. Bolaget planerar att öka antalet bäddar med 2 000 mellan 2027 och 2029. Politisk risk anses vara delvis diskonterad men fortsatt relevant.

Flat Capitals vd har avgått efter meningsskiljaktigheter om strategin. Det är den andra vd-förändringen på kort tid. Aktien är svagt ned på beskedet.

AstraZeneca stiger efter ett amerikanskt läkemedelsgodkännande mot bröstcancer. Läkemedlet var redan godkänt i många andra länder. Kommentaren är att sådana nyheter sällan får stor betydelse för aktien.

Sectra rapporterade stark organisk tillväxt. Rapporten beskrivs som väldigt bra. Nedgången i aktien bedöms som odramatisk.

Porsche beskrivs som ett möjligt undantag bland biltillverkarna tack vare sitt starka varumärke. Bilarna sägs hålla värdet väl, med många Porsche 911 fortfarande i bruk. Aktien har däremot fallit sedan introduktionen och bolaget är under omställning.

Clas Ohlson faller några procent efter en värderingskritisk analys från Nordea. Bolaget sägs ha övertygat starkt de senaste åren. Aktien bedöms vara rimligt värderad men ha begränsad möjlighet till överavkastning.

BMW har rullat ut Neue Klasse med batteriteknik. Bolaget erbjuder också hybrider och förbränningsbilar, och iX3 uppges sälja väl. Samtalet pekar på att tyska tillverkare inte väntas återgå till tioprocentiga rörelsemarginaler på kort sikt.

Volvo Cars-aktien jämförs med värdeutvecklingen för en Volvo XC60 sedan noteringen 2021. Aktien har fallit mer än bilen, medan bilens restvärden har varit relativt goda. Den nya elbilen är försenad, men gästen ser en möjlig uppsida i aktien.

Volkswagen planerar att minska med 50 000 jobb till 2030 och aktien steg på beskedet. Gästerna ser kostnadsåtgärderna som positiva men betonar fortsatt asiatisk konkurrens och problem i tysk produktion. De anser att koncernens delar rymmer stora värden som är svåra att synliggöra genom en uppdelning.